經過前一波下跌動量的充分釋放，玻璃期貨下行空間已經有限，加之中長期基本面總體偏好，此輪下跌為玻璃中長期的反彈開拓了空間。

　　多重原因導致玻璃下跌

　　玻璃市場信心不足、終端需求較弱、宏觀調控消息連續放出、大型玻璃企業囤貨過多是玻璃價格持續走弱的主要原因。

　　首先，據中國玻璃信息網的統計數據來看，3月19日，中國玻璃信心指數1166.92點，中短期內，中國玻璃市場整體缺乏信心。

　　其次，近期國內玻璃市場，雖然在華南和華東地區已經明顯好轉，其玻璃價格也有所回升，不過西南、西北、東北等地依然需求較弱，玻璃現貨價格并沒有實際性的上調，因此國內玻璃市場的終端需求依然較弱，復蘇依然任重而道遠。

　　再次，國務院“新國五條”的出臺限制了二手房的交易，雖然新房竣工面積和開工面積依然在增長，但是玻璃現貨價格也不可避免的受到了沖擊，并且，部分地區已經開始出臺具體政策以進一步調控房地產，例如深圳已經出臺并已經開始執行了“限漲令”，要求2013年深圳所有新盤成交均價必須實現月度環比零增長。

　　另據東證期貨研究所的實際調研發現，國內部分有實力的大型玻璃生產企業近期在保證正常出貨的同時正在大量囤貨，以便價格較高的時候拋售，由于大部分有實力的玻璃企業對玻璃價格的波動周期相當了解，因此這種思路也具有一定普遍性。這就導致了庫存的整體增加，對玻璃價格形成壓力。

　　最后，就玻璃期貨而言，價格下跌一定程度上還要歸結于其他品種的拖累，是價格聯動的結果。例如，焦炭和螺紋鋼等品種的大幅下跌就對玻璃價格構成了利空。

　　深幅回調帶來做多機會

　　經過近期下跌動量的充分釋放，玻璃期貨主力合約下行空間已經相當有限，1400元一線支撐作用明顯。中長期來看，期價大幅走高的可能性較大。

　　首先，市場需求的恢復仍有很大潛力。目前，僅有華南和華東等少數地區需求恢復，其他大部分地區還都沒有恢復。隨著全國建筑行業的陸續開工、竣工面積逐步增加，玻璃需求會有本質好轉，而強大的剛性需求將對現貨價格構成巨大的推漲作用。

　　其次，年前的中央經濟工作會議熱議的“城鎮化建設”為2013年的玻璃市場奠定了堅實基礎。在城鎮化建設的推動下，尤其是中小型城市，對住房需求一定會有較大幅度的增加，進一步增加了對玻璃的剛性需求，從而為價格帶來利多。

　　再次，近期的房地產調控政策對玻璃價格的影響或不具持續性。“新國五條”主要限制了二手房的交易，而新房的開工面積和竣工面積都在增長，對玻璃的需求仍在增加；而從近幾年的房地產調控效果來看，對房地產行業的壓制作用往往是“虎頭蛇尾”。

　　最后，據東證期貨研究所調研發現，國內大量玻璃現貨企業金融意識淡薄，很多規模較大的企業均未參與期貨交易，更沒有參與套期保值，即便是部分被鄭商所指定為交割倉庫的廠家，其參與期貨的交易規模也相當有限，再加之指定交割倉庫的限制，大多數廠家無法參與現貨的賣出交割，因此有大量應該流入玻璃期貨市場的空頭資金沒有入場。多頭資金的相對優勢也是玻璃期價保持相對強勢的原因之一。

　　由于本輪下跌幅度較大，玻璃期貨價格繼續下跌的可能性不大。相反，在整體因素偏好的大背景下，下跌恰恰為后期的趨勢性反彈創造了空間。建議短期內觀望1400元一線的支撐情況，待宏觀利空因素稍被消化和需求的進一步恢復，中長線多單可擇機入場。