大豆、玉米等國際糧價飆升，飼料企業的生產成本水漲船高。而生豬存欄量增長放緩，飼料企業銷量同比增速下滑壓力較大。分析人士認為，飼料企業下半年景氣度與上半年相比將出現回落，但從全年看，優質公司仍有望實現遠超行業平均水平的高增長。
成本上升景氣回落
上半年，飼料行業的業績強勁增長，但這一較好的發展勢頭正面臨成本上漲的挑戰。
今年以來，由于美國、南美、俄羅斯等國家和地區陸續遭遇大旱，我國近期又爆發了罕見的蟲災，全球糧食產量預期明顯下調，而大豆、玉米、小麥等糧食的價格明顯上漲。國內糧食價格雖然總體相對更為穩定，但大豆、豆粕與國際市場聯動較為密切，處于供需平衡狀態的玉米市場在遭遇蟲災之后也變得微妙。
以豆粕為例，9月5日，大商所合約豆粕1301收盤價為4312元/噸，而6月4日收盤價為3082元。市場分析指出，火暴的行情導致豆粕成為期貨市場的新一代天王。豆類需求仍未出現放緩的跡象，國內臨儲大豆拍賣成交以及美豆出口銷售保持良好。從資金以及基本面方面看，豆類短期難有大幅回調。
成本上升的同時，飼料的下游需求卻開始回落，這將壓制飼料企業向下游轉嫁成本。中信證券研究報告指出，從畜禽飼料全行業來講，預計三季度畜禽飼料的銷量同比增速下滑的壓力較大，四季度由于春節前育肥積極性較高，飼料需求預計可能略好，但這相對于上半年的景氣，還是呈現回落態勢。
龍頭企業優勢突出
從行業周期性波動看，飼料行業似乎缺乏亮點，但是從發展趨勢看，大、小企業的走勢將截然不同，龍頭企業依然可以看好。
分析人士認為，飼料行業集中度逐漸提高，中小企業在低毛利競爭中將退出，或者被大企業整合。這種趨勢在未來3-5年內將繼續存在。受益于政策推動，準入門檻提高、產品質量安全管理加強，從2007年開始，飼料行業集中度大幅度提高，企業數量開始逐年減少。中小企業缺乏技術創新和規模、管理優勢，在低毛利競爭環境中的發展難以為繼。
中信證券分析師認為，飼料行業景氣下滑過程中，具有技術、營銷以及管理優勢的企業將獲得更高的份額，抵御周期回落風險的能力相對較強。與其他上市公司橫向比較，海大集團、大北農等優質飼料公司的業績增速具有相對優勢，成長股的特性較為突出。
已經公布的業績預告顯示，海大集團預計前三季度凈利潤約為43943.46萬元-53359.92萬元，同比增長40%-70%；大北農預計前三季度凈利潤約為40660.36萬元-50043.53萬元，同比增長30%-60%。
