9月不缺糖 糖價向左走還是向右走？

　　9月不缺糖，現貨價格將難維持8月高位。

　　6月份至8月份國內白糖現貨價格持續上漲，看到每噸糖價觸及8000甚至更高的消息，市場看漲氛圍強烈。受此影響，不少終端及貿易商開始增加庫存。

　　隨著秋冬季節的到來，飲料、冷凍食品食糖需求量下降，中秋、國慶備貨基本結束，貿易商銷糖速度快速回落，庫存偏多，惜售心理松動，出庫意愿增加，但急于沒有市場需求。

　　9月，國家繼續拋儲，增加市場供應，大量進口原糖陸續到港，市場氛圍轉空，加上期糖形似變差和市場對整個宏觀環境的擔憂，9月鄭糖有走弱的趨勢。

　　9月或再拋儲

　　按照中糖協公布的數據，2010/11榨季全國食糖產量僅為1045萬噸。進口方面截止7月末10/11榨季全國累計進口食糖118萬噸，大幅高于去年同期的83萬噸。另外上一榨季國內企業進口有40－50萬噸屬于該時段進口。

　　考慮當時國內原糖加工產能及國家委托加工原糖因素，企業進口食糖無法在當榨季加工銷售，只好結轉至本榨季再進行加工銷售。

　　國儲糖方面，截止8月末國家累計拋售食糖168萬噸，9月份仍有拍賣。暫不考慮9月份國家再次拋儲情況，綜合各種因素，本年度國內食糖供應量為168萬噸(截止8月末國家拋儲數量)+30萬噸(去年進口但無法加工結轉至本榨季加工銷售量)+30萬噸(去年結轉庫存)+40萬噸(企業進口加工銷售數量，其中直接進口砂糖數量在25萬噸附近)+1045萬噸(10/11榨季產量)=1313萬噸。

　　今年國家9月份或再次拋儲，數量在20－30萬噸附近。按照20萬噸計算，本榨季食糖供應量達到1333萬噸。另外今年國內糖價明顯低于東南亞鄰國，走私糖大幅增加，雖無法統計具體數量，但不會低于10萬噸，這樣最終我國食糖總供應量達到1343萬噸。

　　從國內食糖消費情況來看，統計局公布的含糖食品行業仍維持較高幅度增長，但增幅有所放緩。此外去年國內食品增加，統計局公布的含糖食品統計口徑為年產值500萬以上，企業產值必定增加，按此推算今年進入統計局統計口徑的企業數量增加，今年含糖食品的產量增加幅度低于去年同期的同比增長速度。

　　結合各產業產品含糖比例等因素推算，今年國內甜味劑需求量在1500萬噸。因過高的糖價抑制了食糖消費，大量的終端采用淀粉糖替代食糖。國內2010/11年度淀粉糖企業產能大量上馬使得國內淀粉糖充足供應。

　　淀粉糖替代白糖主要產品有果脯糖漿、葡萄糖粉以及一定量的高麥芽糖，其中果葡糖漿在飲料行業替代最為明顯。