金融危機以來，中國切實感受到發達經濟外部需求減少帶來的沖擊。近期，國家高層領導密集調研，面對復雜的國內外經濟形勢，既表現出了對經濟增長前景的憂慮，更表現出了中國經濟轉型的決心。
中國經濟轉型之路，到底路在何方？這是幾乎所有關心中國經濟的人都在思考的問題。站在十字路口的中國經濟，面臨著中長期增速下滑與成本上升，以及內外部雙重夾擊的多種挑戰，中國經濟轉型已經沒有退路。但是中國經濟轉型該往什么方向轉？只依靠中國消費能拉動中國經濟甚至全球經濟嗎？中國消費不可能填補發達國家消費下降帶來的需求缺口。事實證明，依靠任何單一國家作為世界主要凈需求方的世界經濟發展模式，無論是過去還是現在，都不可持續，因為它將增加全球經濟增長的波動性與脆弱性,導致全球經濟需求結構、增長結構失衡。
筆者認為，中國經濟還未到消費主導經濟發展的階段，中國需要從外部需求推動轉向內部供給推動，不僅需要調整“出口、投資、消費”三大需求發展的不平衡，更需要通過整體經濟不斷地向高價值鏈的產業端移升，推動供給結構的轉型。
從目前情況看，投資仍是中國經濟的第一推動力。根據世界銀行測算，改革開放30年中國年均9.8%的增長率，除了有2-4個百分點是全要素生產率貢獻外，其余6-8個百分點的增長率幾乎都來自于投資的貢獻。1995年-2010年中國經濟年平均增長率9.92%；1995年-2010年中國的固定資產投資規模增長11.23倍，年平均增長率達到20%，全社會固定資產投資占GDP的平均比重達到41.63%。在外需不振的情況下，投資還是中國經濟增長的主引擎。
當前我們需要探討的是高投資率背后的結構性矛盾。高投資率背后恐怕與我國長期資本利用率低，需要更多的資本注入有很大關系。考察增量資本產出率（ICOR=投資增加量／生產總值增加量之比）這一代表資本邊際效率的指標可以發現，當ICOR提高時,增加單位總產出所需要資本增量增大,也就意味著投資效率下降。筆者計算了中國1978年-2008年30年的實際ICOR，結果顯示，中國增量資本產出率在改革開放之后邊際資本產出比率均值為2.56，并在上世紀80年代中期和90年代初期達到高峰之后，近5年又呈逐年上升趨勢，這表明資本利用率加大，而投資效率呈下降態勢。
這樣，由于投資的宏觀收益下降，實現高增長必須依賴更高的投資比率，需要大量資本。因此如果投資效率不能得到有效提高，就目前來看，投資規模可能也難以大幅下降。
那么，現階段消費能夠成為中國增長的主引擎嗎？筆者認為，中國靠消費拉動恐怕獨木難支，甚至難以持續。盡管中國GDP全球第二，但人均GDP剛超過4000美元，也就是剛過了世界銀行劃定的中高收入發展中國家行列。如果當前一味強調拉動消費，中國產業結構就會原地踏步，無法向更高價值鏈的產業升級；企業投入到研發的比重沒有增加，企業生產率就無法提高。
中國經濟增長潛在增長率已經降至8%左右，“增長下行，成本上行”趨勢明顯。一方面，三大紅利衰減，中國經濟增長放緩正步入一個臨界點，并開始步入到一個經濟逐步減速的發展階段；另一方面，中國正處于一個要素價格重新估值的時代，要素成本上漲壓力較大。隨著人口紅利的削減，工資進一步上升，原來勞動密集型產業的比較優勢會消失殆盡，結果是整體經濟躑躅不前。中國目前需要做的是盡快調整供給結構和要素結構，從外部需求推動轉向內部供給推動，而不是內部消費推動。
其實，單純的內需拉動增長，討論的仍然是總需求的概念，而從長期可持續增長的角度看，核心問題是內部總需求從何處產生。一直以來，我們都是從需求端（“三駕馬車”）做文章，出口不行了，看投資，投資不行了，看消費，但是我們很少關注供給端的影響，即考慮勞動、資本、技術及其生產效率的新組合。
而從供給端做出改變，可以起到總需求拉動和國內經濟結構變化的雙重作用。毋庸置疑，我國是一個世界性的工業生產大國，制造業的產出規模已占世界制造業產出總量的6%左右，但制造業研發投入僅占世界制造業研發投入的0.3%。
整體上看，我國工業生產技術水平和創新能力還較低，技術與知識密集型產業的國際競爭力還較弱，工業勞動率與國際先進水平差距還較大，工業企業平均規模還較小，可持續發展能力還較差，許多傳統產業還存在著“貧困化”增長的現象。我國制造業勞動生產率、增加值率較低，約為美國的4.38%、日本的4.37%和德國的5.56%。
中國制造業在質量上與發達國家仍存在差距。從中間投入貢獻系數來看，發達國家1個單位價值的中間投入大致可以得到1個單位或更多的新創造價值，而中國只能得到0.56個單位的新創造價值。增加值率是度量一個經濟體投入產出效益的另一個綜合指標。目前我國制造業的增加值率僅為26.23%，與美國、日本及德國相比分別低22.99、22.12和l1.69個百分點，這讓我們在全球產業分工中還處于不利地位。
因此，在當前全球大變局的時代，向高端產業邁進，全面提升制造業的價值鏈，是中國整體戰略轉型，打造經濟新競爭優勢的關鍵，這也為真正實現需求和供給的“雙輪驅動”型增長提供可持續增長的基礎。（□國家信息中心預測部 張茉楠）
