規(guī)模龐大的住房公積金有望成為債券市場(chǎng)生力軍。中國(guó)證券報(bào)記者27日獲悉，住房公積金投資渠道放開(kāi)可能伴隨著《住房公積金管理?xiàng)l例》修訂而推進(jìn)。此次修訂有望在明年6月前完成，主要目標(biāo)之一就是調(diào)整住房公積金用途和功能，其中涉及調(diào)整投資渠道。專(zhuān)家認(rèn)為，考慮到住房公積金的龐大規(guī)模和流動(dòng)性需要，債市很可能成為其主要投向。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)辦公廳巡視員江向陽(yáng)近日在上海表示，證監(jiān)會(huì)與住建部共同研究住房公積金的管理和投資運(yùn)營(yíng)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。專(zhuān)家表示，在當(dāng)前我國(guó)超過(guò)2萬(wàn)億元的住房公積金余額中，固定部分有四五千億元，這將成為投資主力。
使用率不高
住建部數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，全國(guó)住房公積金余額總計(jì)為2.1萬(wàn)億元。
盡管如此，我國(guó)住房公積金使用率不高。住建部數(shù)據(jù)顯示，2008年末，住房公積金使用率(即個(gè)人提取總額、個(gè)人貸款余額與購(gòu)買(mǎi)國(guó)債余額之和占繳存總額的比例)為72.81%，同比降低1.78個(gè)百分點(diǎn)。住房公積金運(yùn)用率(個(gè)人貸款余額與購(gòu)買(mǎi)國(guó)債余額之和占繳存余額的比例)為53.54%，同比降低3.51個(gè)百分點(diǎn)。此后，住建部再未公布過(guò)此類(lèi)數(shù)據(jù)。
復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院住房政策研究中心執(zhí)行主任陳杰向中國(guó)證券報(bào)記者表示，我國(guó)住房公積金總體使用率不高，隨著住房成交量變化，近年個(gè)人提取額和貸款額有所降低。
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，盡管近兩年來(lái)全國(guó)商品住宅成交量緩慢上升，但在住房公積金繳納率較高、繳納額度較大的東部城市，房屋成交量下滑明顯，住房公積金使用率也有所降低。
陳杰表示，與養(yǎng)老金不同的是，全國(guó)每年新繳納并提取大量住房公積金，使這部分資金流動(dòng)性較大。但龐大余額中的固定部分，仍有四、五千億元規(guī)模，一旦放開(kāi)投資渠道，可能成為未來(lái)首批入市資金。
兼顧流動(dòng)性
當(dāng)前我國(guó)住房公積金投資渠道比較狹窄。按照此次修訂前的《條例》規(guī)定：“住房公積金管理中心在保證住房公積金提取和貸款的前提下，經(jīng)住房公積金管理委員會(huì)批準(zhǔn)，可以將住房公積金用于購(gòu)買(mǎi)國(guó)債。”
從2010年開(kāi)始，住建部在28個(gè)城市啟動(dòng)試點(diǎn)，利用住房公積金貸款支持保障性住房建設(shè)，申請(qǐng)貸款額度共約493億元。由于保障房投資回報(bào)周期較長(zhǎng)，這種方式能否兼顧住房公積金的流動(dòng)性，并保證其收益，尚存爭(zhēng)議。
業(yè)界比較傾向于將住房公積金投向債市。“既能容納其龐大規(guī)模，又可兼顧流動(dòng)性。”陳杰表示，住房公積金應(yīng)采取更安全、流動(dòng)性高的投資方式。
目前多數(shù)債券品種的利率高于銀行存款利率，收益穩(wěn)定，且安全性高。上市債券具有較好的流動(dòng)性，隨著金融市場(chǎng)進(jìn)一步開(kāi)放，債券流動(dòng)性會(huì)不斷加強(qiáng)。業(yè)界認(rèn)為，這些特征頗符合住房公積金投資的要求。
為防范投資風(fēng)險(xiǎn)，專(zhuān)家建議，住房公積金投資債券范圍可從國(guó)債、政府債券和其他具有良好流動(dòng)性的信用等級(jí)在投資級(jí)以上的金融債等有價(jià)證券開(kāi)始，然后逐步擴(kuò)大范圍。
